Фондовий ринок Росії сьогодні
Posted on Лют 13, 2000 08:15:27 ДП
Сучасну історію фондового ринку Росії відраховують з 1991 року, коли почалося масове створення акціонерних товариств і випуск їх цінних паперів. Однак непідготовленість учасників ринку, неорганізованість порядку здійснення операцій з цінними паперами, відсутність механізму контролю за звітністю акціонерних товариств і безліч інших проблем, властивих кожному новій справі, внесли істотні корективи в динаміку розвитку ринку цінних паперів.
Операції з цінними паперами зводилися головним чином до первинного розміщення. Вторинного ринку взагалі не існувало, укладалися тільки окремі угоди з купівлі-продажу акцій. Окремо необхідно сказати про випуск державних цінних паперів – облігацій. Приклад 5-процентної позики Росії 1990 року показав, що популярність довгострокових облігацій була дуже низькою у зв’язку з високою інфляцією. У 1992 році в обіг входить ваучер. Ця подія внесло величезний внесок у розвиток ринку цінних паперів. Була зроблена спроба, з одного боку, залучити значну частину населення в клас акціонерів, а з іншого боку, – провести прискорену масову приватизацію для часткового зняття навантаження з бюджету держави. Фондовий ринок отримав високоліквідний фінансовий інструмент.
Активно запрацювали інвестиційні та фінансові компанії, брокерські компанії і фондові відділи банків. Почали з’являтися чекові інвестиційні фонди, які залучали ваучери населення, акумулювали їх і брали участь у чекових аукціонах з приватизації підприємств. Щоправда, більшість таких організацій кануло в Лету. Багато керівників довели їх до банкрутства, так як не використали унікальний шанс, який випливає з акумуляції ваучерів великої кількості вкладників.
Одна з важливих позитивних особливостей ваучера-його інвестиційна привабливість. Крім покупки ваучера з метою подальшого перепродажу за вищою ціною і подальшого значного зниження ціни, ваучер можна було використовувати за прямим призначенням, тобто інвестувати в яке-небудь підприємство. Ці високоприбуткові операції мали незначний ризик зафіксованого прямого збитку.
ваучер,